山东省章丘鼓风机股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

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报告期内,公司生产经营规模和资产规模保持了稳中略增的态势。各期末公司资产总额的增长主要源于流动资产增长,资产流动性状况逐渐改善,与公司报告期内固定资产投资增加不多、收入稳定增长状况相适应。

公司资产主要由货币资金、应收账款、存货和固定资产构成,与公司从事通用机械制造的业务特点相对应。2010年12月31日,公司货币资金、应收账款、存货和固定资产占资产总额的比例合计为77.31%。

公司负债主要为流动负债,长期负债占比较少。2008年末,负债总额最高,主要是应付账款、应付股利、其他应付款等流动负债金额较大所致;2009年末,随着短期借款、预收账款、应付股利和其他应付款等流动负债减少,负债总额相应下降。2010年末,负债总规模没有大的变化,负债结构中应付账款和预收账款等无息负债占比增加,其他应付款中应付公有资产公司的有息负债本期予以清偿,其他应付款占比下降。负债结构的调整大大降低了负债成本。

2008-2009年末,公司的流动比率和速动比率较低,原因主要是应付大股东公有资产公司的流动负债较高及预收账款余额较大所致。公司与预收账款对应的商品均已按相应合同要求安排生产,执行情况良好;对于应付公有资产公司的负债,已于2010年内全数偿还。2010年末,公司流动比率提高至1.40,速动比率提高至0.74,公司短期偿债能力大大加强。公司息税折旧摊销前利润和经营活动产生的净现金流量较高,公司具备足够支付能力,公司短期偿债风险较低。

2010年末资产负债率为56.09%,公司资产负债结构合理,考虑到公司盈利能力较强,经营活动产生现金流量较好,公司不存在长期偿债风险。

报告期内,公司坚持“拉长主业、上新创新、合资合作、做大做强”的长期战略思路,以“做,就做到最好”为工作理念,按照“主导产品稳定增长,新增长点快速发展”的经营方针,抢抓机遇,开拓市场,不断加快技术创新步伐,实现了营业收入的持续增长。2008年公司营业收入比2007年增长18.12%。2009年尽管受到全球经济危机影响,我国经济在2009年上半年处于触底阶段,公司营业收入仍微幅上涨1.09%。2010年随着我国经济逐步回暖,下业相关项目建设逐渐活跃,公司的营业收入开始恢复增长,增幅为7.10%。

2009年度,公司营业利润比2008年度同比增加了11.79%,明显高于同期营业收入1.09%的增幅,主要是由于2009年综合毛利率提升带来的毛利额增加所致。2009年公司净利润增长25.28%,高于营业利润和营业收入涨幅,除上述原因外,还源于公司2009年被认定为高新技术企业,自2009年1月1日起三年内适用15%的企业所得税优惠税率,所得税费用进一步降低,净利润上升。

2010年公司营业收入比2009年增长7.10%,低于营业利润20.30%的增长幅度和净利润21.92%的增长幅度,主要是高附加值产品售价提高及销量增长带来主营业务毛利增加所致。

2008-2010年,风机及配件毛利占总毛利的比例分别为86.53%、79.87%和79.04%;磨机毛利占总毛利的比例分别为10.09%、9.77%和8.89%;渣浆泵毛利占总毛利的比例分别为3.38%、4.55%和6.11%。可见,高毛利率的风机及其配件毛利占公司总毛利的绝大部分,是公司利润的主要来源;低毛利率的磨机毛利占总毛利的比例较低,占比稳中有降。

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额均处于较高水平。近三年,公司累计产生经营活动现金流入184,498.01万元,经营活动产生现金流量净额累计19,307.14万元;同期,公司实现的主营业务收入累计154,769.50万元,实现的净利润累计18,361.19万元。近三年,公司经营活动产生的现金流入累计额与实现的主营业务收入的比例为1.19,公司经营活动产生的现金流量净额的累计额与实现的净利润的比例为1.05,说明公司在主营业务收入和净利润保持增长的同时保持了较高的现金回收比例,经营性现金流量较为充裕。

2009年,公司经营活动产生的现金流量净额为7,237.78万元,比2008年上升了3,521.13万元;盈利现金比例为1.19,比2008年上升了0.42,主要原因是2009年主要原材料价格下降以及利用2008年储备的原材料,使购买商品现金支出大幅下降,从而导致经营活动产生的现金流量净额上升。

2010年,随着公司销售收入的增长,经营活动现金流入金额和经营活动现金流量净额也相应出现增长,销售现金比例和盈利现金比例均为较高水平。

近三年公司投资活动产生的现金流量均为负数,主要系公司对生产用固定资产的持续投资和购买土地使用权的支出。公司对生产用固定资产投资提高了产品产量、精度和质量,根据客户需要不断推出新产品,进行产品结构升级,充分满足客户多样化的细分市场需求,实现了主营业务收入的平稳增长。

公司2009年的投资活动支出现金2,684.53万元,较2008年大幅上升,除了投资设备和厂房、办公处所支出1,772.88万元外,还支付了购买章鼓电气和章鼓气力支出711.65万元。

2010年,公司投资活动现金流入2,625.36万元,比2009年增长1,856.84万元,主要系处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金净额增加2,348.81万元所致,为公司收到的搬迁补偿款中用于补偿搬迁过程中发生的固定资产损失1,833.73万元和无形资产损失700.48万元的部分。公司投资活动现金流出3,535,31万元,系受让国有土地使用权支出2,045.88万元,以及投资厂房设备1,489.43万元。

近三年,公司筹资活动产生的现金流量均为负数,原因包括:1、公司为了降低资产负债率和财务风险,节约利息支出和提高盈利能力,每年都归还了部分借款;2、公司在报告期内每年都分配股利。总体而言,公司筹资活动产生的现金流量体现了提高资金使用效率、降低财务费用和股东实现合理回报的财务管理目标。

2010年,公司筹资活动产生的现金流量净额为-9,325.20万元,比2009年减少6,803.78万元,主要系本期归还公有资产公司借款支出7,181.22万元所致。

依据现行《公司章程》的规定,本公司股利分配形式包括现金和股票。本公司将依照同股同利的原则,按各股东所持股份数分配股利。本公司税后利润按以下顺序分配使用:弥补亏损;提取法定公积金;提取任意公积金;支付股东股利。公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会在股东大会召开后两个月内完成股利(或股份)的派发事项。本公司的利润分配以会计期间实际实现的可分配利润为计算依据。本公司派发股利。

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